安信证券：北方lng气源紧张，看好煤改气及天然气产业链
发表日期：2017-12-13 文章编辑：网络 浏览次数:
近期，北方部分地区lng价格大幅上涨，已经上涨到8000元/吨。煤改气政策今年大力推进，北方居民端和工业端用气需求大幅增加，管道气供应不足导致液化厂开工率受限，同时城市燃气大规模采购lng作为保障民生用气，造成lng供不应求。虽然lng价格上涨幅度较大，但是我们认为预计煤改气推进进度不会有明显变化。
大气污染的治理是一项长期而又艰巨的工程，非一时之功，参考英国经验，伦敦治雾经过了近半个世纪的能源结构调整和转型，我们认为未来北方能源结构转型仍有较大空间。根据我们测算，华北2+26城市所在省份共有2000万户煤改气需求，而根据对各地级市相关政策的梳理，预计2017年能够完成其中不到12%，而环保部截至11月数据显示，京津冀2+26城市重点城市完成气代煤、电代煤数量达到300万户。
十九大将生态文明上升到“千年大计”的高度，提出到2035年基本实现美丽中国目标，预计国家对大气污染治理的决心不会有变化，预计煤改气的推进力度不会有明显改变，央视新闻联播报道，十部委联合制定的《北方冬季清洁供暖计划》即将出台。
考虑到农村居民端的“村村通、气代煤”实际造成的用气缺口并不会特别大，我们相信今年冬季lng价格大幅上涨并不会对民用端的煤改气进度造成太大的影响，坚定看好“村村通、气代煤”在京津冀晋鲁豫等北方地区全面推广。
从天然气产业发展的角度看，未来几年，随着煤改气的进一步推进，气源紧张的局面在冬季保供期依然有望持续，国内气田增加供给、沿海lng接收站投产一定程度上能缓解气源端的困境。但是，未来几年冬季液化天然气“量价齐升”仍是大概率事件，气源端企业将有望受益。